中东大财团，为何狂买中国资产？

中东土豪财团又来了。

继首批两只沙特ETF一说念绿灯顺利登陆A股后，8月初沙特主权钞票基金（PIF）又与中国主要金融机构签署了6份价值整个高达500亿好意思元的合同。这些金融机构包括工农中建四大国有行、收支口银行、收支口保障公司，均为中国国度金融机构主力军。

签署备忘录，意味着PIF不错到中国来投资，中国也不错到沙特去投资，最伏击变化概况是径直用本币交易结算，毋庸好意思元。

看得出来，近两年来以沙特为代表的中东与中国的经贸关系越发升温，这背后的深意确切让东说念主惊喜。

01

在全球主权钞票基金TOP10中，中东财团独占四席，包括阿布扎比投资局、沙特环球投资基金（PIF）、科威特投资局、卡塔尔投资局。这四家蓄意总资产高达3.42万亿好意思元。

这些中东主权钞票基金，在泰西商场资产占比权重更大一些，在中国商场也早已开启投资，并在最近几年越来越稀奇志加多投资限制。

早在1992年，中国商场初次向番邦投资者绽放，阿布扎比投资局就已赫然在列。其后，一直到2006年工商银行IPO时才相逢中东土豪大手笔脱手——科威特投资局、卡塔尔投资局分裂认购7.2亿好意思元、2.06亿好意思元。

2008-2012年，阿布扎、科威特、卡塔尔等主权基金接踵赢得QFII（及格境外投资者）认证，并握续在中国商场进行投资布局，但投资限制较小。

2022年俄乌突破爆发，好意思国为首的西方国度悍然冻结俄罗斯6000亿好意思元的外汇储备，恐惧全球。而后，中东主权基金或处于分散投资探讨，加快入华投资，并禁止在一二级商场扫货资产。

收尾本年一季度末，阿布扎比投资局干与前十大运动股的A股公司一共有27家，新进8家，握股市值高达112.89亿元。握股前三的龙头分裂为紫金矿业、万化化学、京东方A，握股市值为24.35亿元、18.29亿元、14.14亿元。

其中，阿布扎比投资局在2021Q4杀入紫金矿业前十大股东之列，当季握股比例为0.54%，握仓市值13.68亿元。后握股有小幅波动变化，现时握股比例0.55%，握仓市值却高达24.35亿元。这是一笔很顺利的投资。

除A股外，阿布扎比投资局还大幅重仓国内新动力汽车新势力。2023年7月，对蔚来策略投资52.7亿元。短短5个月之后，再度对蔚来投资157亿元。两轮下来，一共拿下蔚来20.1%股份，成为蔚来第一大股东，但实控东说念主仍然如故李斌。

再看科威特投资局，为全球第一家国度钞票主权基金，曾投资作风较为保守，但2000年后有些放飞自我，高风险资产类别齐投，包括股票资产、房地产、对冲基金、私募股权等。

据Global SWF统计，2022年，科威特投资局全球股票资产占总资产的比例快要50%。在A股商场，收尾本年一季度末，一共现身30家前十大运动股股东，新进11家，总握仓市值卓著45亿元。

握股市值前三的龙头包括曙光股份、恒立液压、贝泰妮，均卓著3亿元。然则三家龙头较2021年岑岭回撤浩荡，科威特投资局较着录得不小失掉。

诚然，比较于阿布扎比、科威特投资局，沙特主权基金在最近几年对中国的投资要激进得多。

02

沙特成本投资收罗不复杂，主要分为PIF和沙特阿好意思。两者之间的关系相称细密，PIF是沙特阿好意思主要股东，而沙特阿好意思又是PIF主要资金源头，两者均属于沙特国有成本。

沙特阿好意思主要聚焦在石油关系产业链进步履直投资。此外，它也和会过Prosperity7进行风险投资，已投名堂包括福联科技、宏景智驾等。PIF则通过资金注资、旗下子公司或区域投资、旗下投资名堂风投基金投资等方式径直或迤逦对中国投资。

比较于其他中东海湾国度而言，沙特成本对外绽放只是只好8年多时间。

在2015年之前，PIF投资主要齐投向沙特原土基础样式，占比高达98%，而国外投资占比仅只好2%。

2016年，沙特发布“2030年愿景”，列出300个具体转型方针，誓要改变夙昔很是依赖石油的经济样式。之后，PIF便运转加快对外投资。

当年9月，PIF晓谕向日本软银基金注资450亿好意思元。据传，彼时的小萨勒曼在日本东京与软银的孙正义仅交谈了45分钟就遴荐了投资，平均每分钟算下来10亿好意思元。诚然，彼时的孙正义得志无尽，成为全球首个千亿好意思元基金的掌舵东说念主。

刚运转，软银一期基金顺风顺水，压中了中好意思多家科技大厂，包括英伟达、字节起始、滴滴出行等。其后，软银基金勾搭踩大雷，加之国内科技企业因反左右政策估值回撤颇大，PIF报酬并不睬想，与最初设定的方针相去甚远。

其后，PIF转换投资想路，从夙昔迤逦投资转为径直投资，从夙昔只关心互联网到当今新动力、石油石化等新兴、传统产业齐有隐敝。

从2019年起，PIF接踵与中国投资有限公司（中国主权基金）、阿里巴巴、深圳福田分裂建立中沙产业投资基金（CSIIF）、易达成本、蓝海太库私募公司。后两者分裂聚焦在“一带一说念倡议”以及“沙特2030年愿景”关系紧要名堂上、中国科技企业投资，并鼓励关系名堂落地沙特。

收尾本年7月，PIF在中国商场投资额已经高达220亿好意思元，约合1600亿元东说念主民币，聚焦在汽车、医疗保健、信息技能等新兴范围。

此外，沙特阿好意思在中国投资石化产业更为罪过。2023年，出资246亿元东说念主民币拿下荣盛石化10%的股权。同庚，沙特长入其余三大石化巨头经营收购盛虹石化、恒力石化、裕龙石化10%的股权。多轮投资下来，沙特阿好意思在2023年景为对华投资最多的外企之一。

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另据英国《经济学东说念主》6月报说念称，改日10年，中国石化产业可能会再收受1000亿好意思元的沙特投资。现时，沙特阿好意思每天约莫不错将200万桶原油窜改为石化家具。沙特阿好意思CEO纳赛尔在中国暗示，他们的最终方针是每天不错扶植约400万桶。

03

包括沙特在内的中东主权投资者为什么对中国商场越来越感兴致，并加快入华投资？

这其实是中东与中国的一场双向奔赴。

最近几年，中好意思之间、中欧之间的交易摩擦加重。基于地缘政事等多方面探讨，越来越多泰西外资企业履行“中国+1”经营策略，试图裁减关于中国产业链依赖。在此大市下，泰西国度对华投资增速大为放缓。

这么一来，中国也有更过剩量空间容纳中东投资者，来完成外资拼图。其实上，从2023年运转，其实有越来越多的中国企业带队前去中东寻求募资。

关于中东国度而言，他们也有我方的深档次探讨。

一方面，资产放在一个篮子内部风险太高。夙昔中东主权基金险些齐重仓押注泰西商场，但俄乌突破爆发后，一些列金融制裁令中东国度大为涟漪，驱动着一部分资产分漫步局，包括新兴商场国度央行禁止增握黄金是一个道理。

另一方面，中国在新动力汽车、光伏、电子商务、东说念主工智能等许多新兴行业终显明崛起，让中东这些国度看到了拓展新经济范围的可能，为国度经济结构转型提供了精湛样本。

其实，这些年中东主权基金脱手，除了垂青长久价值与报酬外，还非常看重将新兴业务引入到本国，带动当地产业转型与升级。比如，本年5月，逸想集团赢得PIF旗下新公司Alat的144亿元策略投资，但需要逸想将在沙特建筑地区总部，派遣关系出产样式。

诚然，不单是是中东土豪组团在中国“买买买”，中国对中东地区的投资也在禁止加深。一级商场中，2023年以来，不啻一家驰名VC将办公司开到了中东，成见很明确，推动国内与中东企业的合营落地。在金融商场范围，本年6月首批2只境内投资沙特ETF获批，如故上市赢得了国内投资者轻易追赶。诚然，更多的是中国企业在中东进行实体名堂的布局与投资。

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